伪科学和金融:数据专制和安全性谬论

时间:2019-09-05 来源:www.prouni2014.com

导读:每周六,提货投资将与长信基金合并,推出翻译系列《Value Investing: Tools and Techniques for Intelligent Investment》。我们将每周六序列化最新的翻译。我希望在接下来的几个月里,每个人都能在每个星期六带来营养。

今天与大家分享的是第三章,伪科学和金融:数据专制和安全性谬论。本章将告诉您,在金融界,每个人都喜欢用“数字”说话。各种数据已成为该行业的通信语言。无论是风险价值,Beta还是Alpha,还是跟踪错误。但是,如果逻辑本身存在问题,有多少人真的会考虑数据源的逻辑?盲目相信数据是我们金融业的祸根!

译者:长信基金杨帆

在现代金融世界中,对数据的热爱超越了真正的批判性思维。任何带有少量数据的东西都被视为真理。人们被这些伪科学所迷惑,更容易相信简单事物的复杂性。风控制器,分析师和顾问正在使用伪科学来创建安全错觉,我们需要对这种无意义数据的手动操作保持警惕。严肃的思考和怀疑是我们最稀缺的工具。

加纳等人的研究。表明人们很容易被“归纳细节”分散注意力。如果你看一些看起来“有趣”但与你所谈论的内容无关的照片,人们就无法想到什么是重要的。

目前的财务状况充满了伪科学和归纳细节。例如,风险控制本身就是最大的伪科学。像风险价值(VaR)这样的数据看起来很舒服,但实际上却产生了一种安全感。诸如长尾,自相关和跟踪误差等风险严重损害了VaR的有用性。

分析师也在使用伪科学,它是归纳细节的提供者。大多数分析师的报告充满了“有趣”和无关的信息 - 将未来五年的利润预测量化为小数点后两位是没有意义的。

线看起来很重要。但是,一旦你看到这些数据背后的含义,你会发现数据本身存在严重的问题。

能够量化并不意味着事情本身是有意义的。严肃的思考和怀疑是不可替代的,盲目地相信数据本身就是失败的途径。

被伪科学蒙蔽

在现代金融世界中,对表面数据的热爱超越了真正的批判性思维,而这种趋势令人担忧。但是读者不应该误解,我认为根据经验证据验证投资逻辑是非常重要的(这个过程我称之为基于证据的投资)。然而,实际上有太多的人总是将伪科学视为真理并对待任何事物,只要它是一个数据作为事实本身。

Weisberg等人的一项研究。 (2008)发现了一些非常有趣的结果,表明我们很多人很容易被伪科学论证所欺骗。在实验中,Weisberg给出了一组三组科目(青年学生,神经科学学生和相关专家)对心理现象的讨论。这些话语根据两个维度进行分类:1)讨论真实情况是“好”还是“坏”; 2)是否使用神经科学语言进行包装。

图3.1是该实验的一个例子。在所有情况下,“好”论证是对事实的真实解释。 “坏”论点只是对相关现象的简单循环讨论,没有任何解释力。

结论

对数据的盲目信仰是我们金融业的诅咒。我们需要有严肃的批判性思维,以避免陷入归纳细节。数据本身不提供安全性。风控制器和你说VaR是X没有多大意义。同样,分析师表示,公司的价值是2010年利润的Y倍,或者顾问表示基金经理的α值为3%。所有这一切都必须在特定的背景下进行讨论才有意义。严格来说,这些都像伪科学。我们需要警惕手动操纵无意义数据所造成的安全感。

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