北向资金持续扫货 食品饮料将出“慢牛股”?

时间:2020-02-13 来源:www.prouni2014.com

海天美食行业已经走上了调味品行业的“旗帜”,市值超过2800亿元,伊利股份、双汇发展和青岛啤酒分别是乳制品、肉制品和啤酒行业的代表,并成功进入餐饮行业十大市值。

当市场价值上升时,公司业绩也在迅速改善。在餐饮行业市值前10名中,有8家公司在2019年前三个季度的净利润增长率超过两位数。2019年1-9月五粮液、泸州老窖、山西汾酒和顾靖贡酒净利润增长率均在30%以上,同期洋河股份和双汇发展净利润增长率分别为1.6%和9.61%。

但是不难理解a股的生态已经发生了很大的变化。“这是一个偏好领先白马股票的时代,这一良好趋势将继续。”一些机构投资者在《每日经济新闻》告诉记者,a股的上涨主要来自外资,外资更青睐白马股,而餐饮行业是白马股集中的地方,因此牛群的集中是显而易见的。

据记者不完全统计,北行基金自2019年以来头寸不断增加。截至2019年12月25日,累计净买入超过3400亿元,其中深交所买入超过1900亿元,沪交所买入超过1500亿元。从所持股份的市值来看,贵州茅台、五粮液等餐饮股被北方“收购”,市值超过100亿元。

分析师表示,2019年白酒估值将上升。餐饮板块涨幅最大的20只股票中,8只是白酒类股,重庆啤酒和百润也是如此。

仔细观察白酒行业,两大领先品牌贵州茅台和五粮液的股价都表现出色,其中一个几乎翻了一番,另一个上涨了150%。酒板的优异性能自然离不开酒板的良好性能。“2019年前三季度,白酒行业收入达到1834.4亿元,同比增长17.34%。母公司净利润630.09亿元,同比增长22.84%,董事会业绩保持稳定增长。”华创证券在一份研究论文中表示。

不久前,茅台集团和五粮液集团均宣布2019年销售收入将超过1000亿元,表现出色。根据2019年初公布的增长目标,贵州茅台预计实现850亿元的收入目标,五粮液也预计在年初完成500亿元的白酒收入计划。

除了“白酒二人组”、洋河股份和泸州老窖,2019年的白酒“十亿俱乐部”还将增加一支新的军队。“去年,山西汾酒和顾靖贡酒的收入没有突破100亿元。2019年,这两家公司的收入将突破100亿元。没有太大的悬念。”一些业内人士告诉记者。2019年前三季度,山西汾酒和顾靖贡酒的收入分别为91亿元和82亿元,较100亿元有所下降。

“2018年下半年,经过白酒行业的短暂调整,2019年业绩预期稳步提高,估值继续得到修复。”华创证券餐饮行业高级分析师方珍表示,自2019年第三季度以来,白酒行业销售良好,外资不断配置,白酒行业估值中心整体上移,整体估值稳定在30倍左右。

到今年年底,几乎可以肯定白酒行业的收入和利润将在2019年增加。2019年1-9月,全国规模以上白酒企业营业收入达到4123亿元,同比增长9.7%。利润总额达到1040亿元,同比增长19.4%。如今,消费者比以往任何时候都更加注重健康,饮用好酒已经成为未来白酒市场不可逆转的主流趋势谷小九联合创始人郑田明告诉记者《每日经济新闻》,白酒行业有望在未来保持较长的商业周期。

方珍认为,“2020年该行业的平均增长率将会放缓。预计白酒的估价水平将会下降

调味品是消费者的必需品。在当前的经济环境下,调味品板块具有突出的防御性和决定性增长的特点,并享受着由此带来的估值溢价。“2014年以来,调味品上市公司总收入和净利润的平均增长率分别为12%和26%,远远好于同期肉制品、乳制品和啤酒的表现。”从行业角度来看,调味品板块的升值主要是由于其稳定持续的增长能力。

“得益于餐饮外卖行业的快速发展、种类的多样化和渗透率的提高,产品结构升级带来的数量和价格将共同上升,预计2022年中国调味品行业规模将达到5392亿元。未来五年,调味品行业收入的复合增长率预计将保持在10%左右。方珍分析说。

在调味品领域,更细分的复合调味品似乎更受青睐2018年,复合风味材料市场规模将达到1091亿元,2020年,行业规模将达到1488亿元。火锅底料是增长最快的细分市场之一。西南证券在一篇研究论文中说。

"从2010年到2015年,中国火锅底料市场规模从59亿元增长到125亿元,复合年增长率为16.2%。“中信建投研究新闻认为,2015年至2020年,火锅调料行业的复合年增长率仍将达到15.3%,到2020年,中国火锅调料的市场规模将达到255亿元。

在资本市场,被称为a股“第一股火锅底料”的天威食品自2019年以来股价上涨逾120%。然而,海天劳支持的火锅底料制造商怡海国际股价上涨逾130%。海底捞创始人张勇曾因海底捞股价飙升而获得新加坡首富称号。

行业领导者具有显着的配置价值

目前,乳制品行业已经进入“双寡头”竞争格局,伊利股份和蒙牛这两大“双寡头”占据了60%左右的市场份额。尤其是行业“老大”伊利股份33,354股,在收入、净利润、综合市场份额和消费者渗透率方面,稳居亚洲乳制品行业前列。

“虽然乳制品行业已经进入成熟期,但我们相信恒温牛奶在未来2-3年仍能保持增长。“一位业内人士认为:一方面,牛奶饮料的人均消费仍有相当大的改善空间,尤其是在低端市场,以及产品细分市场的发展。另一方面,龙头企业实力雄厚,其份额不断增加。

“目前,中国的乳制品行业仍有很大的潜力。从人均消费量来看,液态奶、酸奶、植物乳饮料、冰淇淋和奶酪有明显的推广机会。“兴业证券(Societe Generale Securities)认为,上述类别对日本等国家的增长空间超过2倍,加上产品结构升级的机会,而线下城市的贡献增长率更好。

目前,乳品业是“大鱼吃小鱼”。以两大领先品牌为例。2019年前三季度,伊利在长文耐市场的份额占38%,同比增长2%,蒙牛主要单一产品第三季度的增速也比上半年有所提高。

"乳制品行业的领导者具有显着的分配价值。“据行业分析师称,截至2019年12月26日,在a股11家上市乳制品公司中,伊利和光明乳业的股价分别上涨了30%和40%以上,位居行业股价涨幅前列。2019年前三个季度,两家领先公司的净利润增长也达到两位数。

根据分析师的说法,除了乳制品,其他子行业的领导者也有一定的分配价值。回到搜狐看更多